Материал к выступлению исполнительного вице-президента МАГ М.М.Соколова

на пленарном заседании 8-й ежегодной конференции

«Регионы и города России: организация финансирования инвестиционных программ»

/Москва, Президент-отель, 28 мая 2008 года/

Уважаемые участники конференции!

Проблема организации финансирования инвестиционных программ, в том числе и в контексте реализации приоритетных национальных проектов, стоит сегодня в крупных городах как одна из наиболее актуальных и требующих эффективного механизма решения.

МАГ, представляя интересы крупных городов, - столичных, областных, краевых, республиканских центров, как России, так и стран – участниц Союза Независимых Государств, крайне заинтересован в выработке такого унифицированного механизма, который позволил бы муниципальным образованиям получать более дешевые займы по сравнению с самостоятельным выпуском облигаций или привлечением кредитов. МАГ не первый год выступает в качестве соорганизатора конференции по данной проблематике, и будет впредь содействовать всему, что делается в этом направлении нашими партнёрами из Комитета государственных заимствований города Москвы. Для этого у нас есть серьезная поддержка со стороны межгородского сообщества. Совместными усилиями, думаю, проблема будет решена и крупные города получат действенный инструмент, позволяющий в оптимальном режиме реализовать задачу социально-экономического развития городов, территорий и стран в целом.

Нет необходимости говорить о роли городов, как точках роста и стабильного регионального развития. Об этом свидетельствует и мировая практика. Об этом говорит наша сегодняшняя статистика. Наша Международная ассамблея вплотную участвует в работе по привлечению инвестиций в экономику крупных городов, повышению их инвестиционного статуса, унификации элементов стратегического планирования и развития. Данные процессы тормозятся как из-за нехватки средств в местных бюджетах, так и отсутствия необходимой нормативно-производственной базы . При этом в перечне вопросов местного значения отсутствует необходимый рост доходной базы местных бюджетов. По-прежнему остро стоит вопрос сбалансированности полномочий и финансовых ресурсов для их исполнения.

В городах не удовлетворены ходом реформы межбюджетных отношений, в результате которой сокращены нормативы отчислений по бюджетообразующим налогам муниципалитета. Эта проблема остро проявляется при расчёте расходов на нужды жилищно-коммунального хозяйства и благоустройства. Закреплённые за муниципалитетами доходы никак не связаны с производственной деятельностью предприятий, находящихся на их территории. Это к великому сожалению, исключает прямую заинтересованность местных органов в их развитии, развитии малого бизнеса и всего, что за этим следует, в том числе и производительность труда.

Необходимость совершенствования нормативно-правовой базы в целях повышения эффективности управления городскими комплексами обсуждалась на Международном экономическом Форуме в городе Красноярске в марте 2007 года. Эта проблема была поднята участниками состоявшегося в апреле этого года в Москве Международного Форума «Мегаполис: XXI век», обсудившем вопрос «Крупные города – ресурс социально-экономического развития стран». В работе Международного Форума приняли участие 96 городов, стран участниц Содружества Независимых Государств. Решения его и итоговые документы поддержаны в Администрации Президента РФ, Правительстве и Федеральном собрании РФ, Исполкоме СНГ и ЕврАзЭС, Министерстве регионального развития РФ, ряде организаций, интегрирующих интересы бизнес-сообщества, общественного сектора.

В рамках Форума проведён смотр-конкурс достижений городов «Лучший город СНГ», а также инициированный городами конкурс системных инвесторов, вкладываюших в инфрастуктурные проекты свой инвестиционный капитал.

Конкурс системных инвесторов явился логичным продолжением деятельности МАГ по привлечению в крупные города дополнительных средств в городские проекты и программы.

Нам сегодня при поддержке Правительства Москвы уже удалось содействовать реализации проекта в сфере транспортной логистики. В 15 крупных городах от Хабаровска до Ростова-на-Дону при участии МАГ реализуется крупнейший инвестиционный проект Мегалоджикс с созданием в России и странах СНГ транспортной логистики класса "А". Изучается ситуация с возможным участием МАГ в развитии гостиничной сети в крупных городах.

При этом так и не решена проблема привлечения в интересах городов дешевых ресурсов и длинных денег.

Известно, что для местных властей единственным источником долгового финансирования являются кредиты местных банков, имеющие ограниченные по объемам и достаточно дорогие ресурсные базы.

Эффективным решением этой проблемы могло бы стать привлечение государственных финансовых институтов для эмиссии долговых обязательств и управления долговыми обязательствами местных властей.

В этой работе МАГ при поддержке Москвы, в тесном сотрудничестве с Комитетом государственных заимствований, который возглавляет Сергей Пахомов, опирается на опыт и Москвы и международных долговых агентств, и тех городов, которые уже продвинулись здесь наряду с лидерами.

В этой связи одним из инновационных направлений в финансовом обеспечении приоритетных национальных проектов на региональном и местном уровне должно стать создание на федеральном уровне Агентства муниципального финансирования в форме Государственной корпорации. При этом агентство могло бы размешать гарантированные государством долгосрочные облигационные займы, и использовать привлеченные средства для централизованного кредитования на возвратной и платной основе муниципалитетов России на реализацию приоритетных национальных проектов.

Агентство будет способствовать получению городами более дешевых займов по сравнению с самостоятельным выпуском облигаций или привлечением кредитов.

Подобное достигается за счет роста масштабов заимствований, улучшения кредитного качества заемщика в лице Агентства, сокращения издержек, связанных с выпуском облигаций.

Такое Агентство может быть создано в России и должно стать институтом национального развития через реализацию на местах приоритетных национальных проектов, преодоление неравномерности экономического и социального развития российских городов.

Это должно быть эмиссионно-кредитное государственное агентство с особым статусом, специальными задачами и правом эмиссии облигаций в целях привлечения средств для кредитования бюджетных инвестиционных городских программ, и на реализацию на местах национальных проектов.

Такое агентство превратило бы мелкие муниципальные займы и краткосрочные банковские кредиты в крупные высоколиквидные и обращающиеся на общероссийском рынке капиталов выпуске облигации, а также значительно увеличило бы долю муниципальных эмитентов на рынке облигаций.

Параллельно это позволит в определенной степени облегчить решение острой проблемы инвестирования средств накопительной пенсионной системы.

Организация Агентства не предполагает монополию на кредитование российских городов. Агентство должно осуществлять свою деятельность в условиях конкуренции с банками за право кредитовать бюджетные инвестиционные программы местной власти.

Конкурентоспособность Агентства возможна при условии получения низких процентных ставок по своим собственным облигациям и, соответственно, более низких по сравнению с банками ставок по кредитам, предоставляемым местным органам власти. Города имеют свободу выбора: стать участником программ кредитования такого Агентства, брать кредиты в банках или самостоятельно выходить на рынок облигационных займов.

Этот вопросы мы достаточно подробно и широко обсуждали в МАГ на Экономическом совете, который возглавляет Юрий Росляк – первый заместитель Мэра Москвы в Правительстве Москвы, руководитель Комплекса экономической политики и развития города Москвы.

Для практической реализации этого проекта требуется принятие Федерального закона, предусматривающего создание Агентства и внесение ряда изменений в Бюджетный и Налоговый кодексы Российской Федерации.

С точки зрения организационно-правового статуса Федеральный закон «О некоммерческих организациях» дает, на наш взгляд, достаточно оснований для его создания в форме государственной корпорации, действующей как эмиссионно-кредитная организация с особым статусом. В такой закон должны войти положения о праве Агентства на эмиссию облигаций, кредитование муниципалитетов и о приравнивании ее облигаций к муниципальным ценным бумагам.

Бюджетный кодекс Российской Федерации в настоящее время находится в процессе согласования значительного числа поправок. В рамках этого процесса представляется целесообразным внести несколько поправок, которые позволили бы включить займы данного Агентства муниципальным образованиям в состав источников покрытия дефицита бюджета.

Параллельно необходимо рассмотреть возможность внесения поправки в Налоговый кодекс Российской Федерации в отношении налогообложения доходов по облигациям Агентства аналогичного налогообложению доходов от муниципальных облигаций. Иначе налоги автоматически повысят доходность по облигациям и стоимость ресурсов для муниципалитетов.

Для успешной деятельности Агентства по выпуску долга необходим достаточно высокий кредитный рейтинг. Это понятно. В России, в отличие от развитых западных стран, пока нет ситуации, при которой кредитный рейтинг местных органов власти равнялся бы рейтингу страны. Проблема высокого рейтинга наиболее просто решается через предоставление государственных гарантий Российской Федерации по обязательствам Агентства и создание надежного платежного механизма.

При этом необходимо создать такой платежный механизм по обязательствам агентства, который практически исключил бы необходимость использования государственных гарантий. Необходимо достижение твердых и юридически обеспеченных договоренностей между Агентством, Федеральным казначейством и муниципалитетами, кредитующимися в Агентстве на нужды своего развития.

Средства для обслуживания и погашения кредитов, выданные местному органу власти Агентством, списываются с лицевых счетов соответствующего органа власти в автоматическом и бесспорном порядке.

Это право должно быть добровольно предоставлено местным органом власти Агентству и будет являться условием получения им кредитов от Агентства. В противном случае, создание такого Агентства смысла не имеет.

При такой организации невозможно возникновение ситуации дефолта, при которой пришлось бы использовать государственные гарантии со стороны Федерального Правительства по обязательствам самого агентства. Помимо этого, Агентством создается резервный гарантийный фонд, достаточный для немедленного покрытия текущих процентных платежей.

Надежный, прозрачный и понятный для инвесторов механизм обеспечения платежей со стороны муниципалитетов по своим долгам перед Агентством , наличие государственной гарантии, резервного фонда, позволит обеспечить его облигациям высокое кредитное качество и рейтинг на уровне рейтинга России. Результатом будет низкая доходность при размещении облигаций Агентства, что, в свою очередь, даст возможность кредитовать муниципальные образования по низким ставкам, что и требовалось доказать.

Коренным отличием подхода Агентства к финансированию городов, сотрудничающих с Агентством от банковского кредитования является принцип единой ставки кредитования дефицитов их бюджетов. Принцип «выше риск, выше ставка» здесь неприменим. Наиболее остро нуждающиеся в своем развитии и успешной реализации приоритетных национальных проектов города - наиболее рискованы с точки зрения классического банковского кредитования. Поэтому создание Агентства будет способствовать реализации в крупных городах приоритетных национальных проектов, преодолению неравномерности их экономического и социального развития, успешной реализации городских проектов и программ, нацеленных, прежде всего, на создание благоприятной для проживания среды и повышение качества жизни горожан.

Создание Агентства поддерживается участниками МАГ, в составе которого в настоящее время 72 города с населением свыше 50 миллионов. Российские города – члены МАГ – потенциальные активные участники системы заемного финансирования через Агентство. Это наша позиция, это наши предложения. Мы их вносим на обсуждение и готовы принять участие в дискуссии, итогом которой, надеюсь, будут ваши конструктивные предложения.